指数走强，短线情绪有割裂现象

    指数走强，创业板指拉升涨逾1%，沪指涨0.56%，深成指涨0.79%。AI、大金融、城建等方向涨幅居前，沪深京三市上涨个股近2700只。

    从成交额环比增长前十的EtF来看，传媒EtF成交额环比增长178%位居首位；多只纳指EtF成交额大增，从成交额前十的EtF来看，香港证券EtF成交额位居首位；科创50EtF成交额位居第二位。其中纳指科技EtF成交额环比增长99%位居第二位。

    在周五时指数注意可能出现小级别变盘，昨天盘面走势符合预期，连续反弹后顺势回踩属正常现象。政策出台前潜伏资金博弈明显，预期仍在

    四大期指主力合约中，Ih、Im合约多空双方均减仓，Ih合约空头减仓数量略多，Im合约多头减仓数量明显大于空头；IF合约多头小幅加仓，空头小幅减仓；Ic合约多空双方均加仓，加仓数量基本相当。

    部分高位股遭到资金淘汰，高位股内部的缩容仍在延续。主要集中在泛消费方向，若市场热点逐步缩圈至仅剩机器人概念的话，相关个股的或将面临一次较大的分歧，届时仍需警惕部分前排高位股补跌风险。

    量化资金运作迹象愈发浓烈。随着高位股群体内部的持续割裂表现，且断板后的A杀风险加剧，也成为大体量的量化资金持续流向容错率较高的大市值低价容量股的主因。

    在周五时要闻：1）华为mate70为代表的新品密集发布，消费电子行业迎来传统q4旺季。2）欧盟将于12月6日前对诺和诺德收购catalent作出裁决。 3）2024腾冲科学家论坛将于12月6日至8日在云南省腾冲市举办。

    4）艾森股份、观想科技将迎来超二成以上解禁；国内黑色系期货夜盘全线收跌； 5）openAI发布“满血版”推理模型o1和chatGpt pro（每月订阅费200美元）。

    6）英伟达同意在越南开设一个人工智能研发中心，加码布局东南亚市场。 7）恒生指数季度调整，变动将于12月6日（星期五）收市后实施并于12月9日（星期一）起生效。

    8）m国上周首次申领失业救济人数为22.4万人，预估为21.5万人，前值为21.3万人。

    9）m国宇航局局长表示，m国宇航局将下一次阿尔忒弥斯登月任务推迟至2026年4月，第三次阿尔忒弥斯任务推迟至2027年中期。

    10）财政部蓝部长在《时事报告》杂志发文指出，加快债券发行使用，尽早发挥政策和资金效益；

    11）广州市司法局相关负责人5日表示，广州将适时对电动自行车实行总量控制，并根据法规发布相关配套文件。

    12）坚决遏制新增隐性债务，完善地方政府债务管理；推动融资平台加快改革转型，坚决防止违规为地方政府提供新增融资服务。

    13）区域协调发展领导小组办公室印发《推动东北地区冰雪经济高质量发展助力全面振兴取得新突破实施方案》。方案提出，支持将哈尔滨72小时过境免签政策优化调整为144小时过境免签政策；支持地方结合实际出台促进冰雪旅游消费的举措，探索设立地方冰雪日和专门假期。

    14）11月以来，债市在年内财政政策落地未超预期、供给担忧但流动性充裕及降准预期接连的影响下震荡走牛。受此影响，银行理财净值回升。

    在近期大金融板块盘中屡屡发力拉升之际，市场整体成交量能并未出现实质性放大，反而对一些边缘板块形成资金抽血。

    从板块上看：1）机器人概念，在近期的产业消息面利好的密集催化下，无论是中长期配置资金与短线游资都在加速介入，两者的共振也使得机器人成为当下市场环境中延续性最佳的题材，

    机器人概念在经历了连续五日的炒作并且回顾周三时整体趋于高点的背景下，后续很可能会面临着一次分歧走势，届时可能会出现前排高位股进入晋级淘汰赛，短线仍需留意追高之风险。

    2）AI：开源证券表示，国内外大模型公司持续迭代升级多模态大模型、提升AI视频生成能力，或助力AI影视应用持续落地，电影等内容上新或驱动相关公司业绩修复。

    3）天然气：中信建投研报表示，联动上调后，长沙市第一、二、三档居民用气终端销售价格分别为2.992元\/立方米、3.590元\/立方米、4.488元\/立方米。北京发改委发文将非居民用管道天然气销售价格自2024年11月15日至2025年3月15日调整0.47元\/立方米。总体来看，伴随天然气价格联动机制的完善，下游城燃顺价有望持续推进。（中信建投）

    4）并购重组：海通证券认为，在当前Ipo节奏放缓的背景下，并购重组为科技企业提供了新的上市渠道，这一趋势值得投资者关注。受Ipo市场的阶段性收紧影响，部分拟Ipo企业考虑转向并购赛道，从而使并购重组市场活跃度上升。（海通证券）

    5）军工：中信证券研报指出，军用通信补偿式发展空间大，时空基准和北斗导航是体系运作的基础设施，市场空间广阔；射频微波、电子对抗、网络安全、模拟仿真等重点支撑产业也有望随着体系建设而持续扩容。（中信证券）

    市场在遭遇此前连续两日分化调整后，在上交易日时如期走出低开回升的企稳行情，且在上交易日时涨停的非St个股再度大增至100家以上，市场的整体赚钱效应依旧高涨。

    从市场角度分析，事实上近期的热点主要围绕着机器人、大消费与金融科技这三大方向所展开，但在反复炒作后整体的位阶已然不低。若后续都进入涨多修正的话，仍需一些相对低位的题材来维持短线热度。

    从技术面上分析，沪指日线mAcd在绿柱持续收窄后存在0轴上方的重新金叉向上可能，且日线KdJ仍处于高位钝化后的横盘状态。不过基于目前7天期回购利率仍处于1.6%附近低位，短期流动性充裕背景下，指数仍存挑战3400点关口之动能。

    一方面市场几乎每天都能维持着百股涨停的水平，更有高位股批量顶一字的疯狂，另一方面被淘汰的个股连续走低形成A杀也不在少数。整体还是以震荡分化下的轮动行情看待，后续市场能否再度选择放量向上突破仍是观察的重点。

    站在短线题材的角度来看却是另一幅光景，在AI应用以及机器人这两大题材热点的带动下，在上交易日时逾150股涨停或涨超10%。可见截至目前而言指数在震荡过程中对于短线炒作的影响相对有限。

    已多日保持在5日均线上方，指数围绕5日均线上方运行，就继续谨慎看多做多，调仓切换，汰弱留强即可。反之，一旦指数回调，跌破5日均线，才考虑做减仓落袋。

    通常而言，某题材的一轮主线行情中，同样会经历短线震荡与分歧，所以在连续高角度上涨后，若无先手筹码此时再行追高介入风险收益比或较低，不妨耐心等其短线回调修正后再择机低吸。

    资产配置策略方面，建议沿着业绩改善、政策利好以及低估值高赔率等相对确定性方向布局，比如降息及减税利好的美股传统经济板块，

    国内政策对冲下的内需与自主可控以及估值大幅回调的港股等，并把握资产价格极致演绎后局部反转的交易性机会，如中债、黄金、铜等。

    免责声明：创作目的是为了记录对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。文中内容具备时效性，其中观点存在过时无效、过期作废，观点仅供参考，不对您构成任何投资建议，据此操作风险自负。祝君，股运昌隆！